KURSY CEN aktualizacja co minutę
ZŁOTO
SREBRO
544 544 544
Zamknij
Produkty w koszyku

BRAK PRODUKTÓW W KOSZYKU

Silny dolar obniża notowania złota

Kurs złota spadł w minionym tygodniu o około procent i wyniósł w piątek 1280 dolarów za uncję. Korekta dotknęła również pozostałe metale szlachetne – srebro spadło o niemal 2 procent, tyle samo co platyna. Przecena ominęła wyłącznie pallad.

Główną przyczyną spadków był rosnący dolar. W relacji do euro wzrósł w minionym tygodniu ponad procent, podobnie do innych najważniejszych walut. To efekt ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej. Bank centralny USA nieoczekiwanie zapowiedział, że rozważa podwyżkę stóp procentowych jeszcze w grudniu. Wcześniej taki scenariusz wydawał się zupełnie nierealny. Dodatkowo dolar umocnił się w ostatnich dniach, głównie za sprawą Donalda Trumpa. Ten zapowiedział wprowadzenie reformy podatków. Skorzystać mają przede wszystkim przedsiębiorstwa, co wywołało dodatkowe wzrosty na amerykańskich giełdach. Wzrost dolara, w połączeniu z lepszymi nastrojami na rynkach akcji, niekorzystnie wpłynęły na wycenę złota.

Więcej powodów do zadowolenia mieli posiadacze kruszcu w Polsce. Te wyrażone w krajowej walucie wzrosło. W ostatnich miesiącach był to jednak raczej wyjątek od reguły. Podczas gdy złoto w dolarze w ciągu ostatnich pięciu miesięcy podrożało o 2 procent, tak wyrażone w złotym spadło ponad 3. To między innymi efekt oczekiwań wobec rosnącej siły krajowej gospodarki.

Polska gospodarka w górę

W minionym tygodniu Goldman Sachs opublikował prognozę wzrostu PKB. Oczekiwania są bardzo wysokie. Bank wyliczył, że w tym roku dynamika wyniesie plus 4,4 proc., zaś w przyszłym 3,6 proc. Tymczasem według szacunków Głównego Urzędu Statystycznego, polska gospodarka w 2016 roku wzrosła o 2,8 proc., zaś w 2015 roku o 3,9 proc. Ostatnio wyniki powyżej 4 procent notowaliśmy w 2011 roku.

- Wzrost PKB Polski przyspieszył w pierwszej połowie i spodziewamy się, że pozostanie mocny przez resztę tego i w 2018 r. Wspierać go będą cztery czynniki: dogodne warunki finansowe, procykliczna polityka fiskalna, silny popyt zewnętrzny oraz zwiększony napływ funduszy unijnych – czytamy w opracowaniu Goldman Sachsa.

Stopy w górę?

W raporcie czytamy dalej, że stopy procentowe w Polsce powinny utrzymać obecne poziomy przynajmniej do 2019 roku: Zgodnie z naszą prognozą raczej stopniowego wzrostu inflacji (…), oczekujemy, że NBP utrzyma główna stopę procentową na poziomie plus 1,5 proc. do początku 2019 roku - czytamy w raporcie.

To interesująca prognoza, patrząc przez pryzmat ostatnich danych. GUS podał w minionym tygodniu, że inflacja we wrześniu wyniosła plus 2,2 proc. w ujęciu rocznym. Wzrost cen nieoczekiwanie więc wrócił do poziomów z lutego tego roku, kiedy był najwyższy od czterech lat. Wynik okazał się więc sporym zaskoczeniem. Widać to było po reakcji krajowej waluty, która tuż po publikacji zaczęła się umacniać.

Czy więc rosnąca inflacja może skłonić NBP do szybszego podniesienia stóp procentowych niż w 2019 roku? Jej nagły skok zwiększył aktywność „jastrzębiej” części rynku, jednak na takie wnioski wciąż jest za wcześnie. Przede wszystkim wzrost cen był efektem przyczyn zewnętrznych – we wrześniu były to podwyżki na stacjach paliw i cen niektórych produktów spożywczych. NBP nie powinien być więc skłonny do rewizji polityki. Poza tym, w kolejnych miesiącach z pewnością znowu zanotujemy spadki, nawet jeśli wspomniane zjawiska będą się utrzymywać. To efekt bazy i relatywnie wysokich odczytów w kolejnych miesiącach ubiegłego roku.

Lokaty dalej nieatrakcyjne

Należy więc oczekiwać, że realne stopy procentowe w Polsce jeszcze długu pozostaną poniżej zera. Inflacja pozostaje niska, jednak z drugiej strony wciąż nie ma widoków na wyższe oprocentowanie lokat. Stąd też masowy odpływ oszczędności z banków. Od początku roku do końca czerwca, Polacy wypłacili z nich ponad 16 miliardów złotych. To największy odpływ od wielu lat. Na koniec czerwca wartość środków zgromadzonych na lokatach wyniosła około 298 miliardów złotych. Inwestowanie w instrumenty bankowe przynosi rzeczywistą stratę, co skłania za poszukiwaniem innych aktywów, w tym metali szlachetnych.

Martyna Szyma

Ekspert rynku metali oraz kamieni szlachetnych

Mennica Staropolska


POLECANE

ZŁOTE ZASADY MENNICY STAROPOLSKIEJ

Bezpieczeństwo zakupów - certyfikat SSL -
Wygodne formy - płatności i dostawy -
100% - gwarancja odkupu -